上市游戏公司竞争力报告发布：谁有潜力谁有风险？(9)

导语：巨人网络作为研运一体的综合性互联网企业，主营业务以互联网游戏、互联网社区工具为主。在互联网游戏领域，巨人网络深耕端游领域多年，凭借多款优秀的自研产品获得了市场认同，累积了大量的用户资源与IP资源。近年

巨人网络作为研运一体的综合性互联网企业，主营业务以互联网游戏、互联网社区工具为主。在互联网游戏领域，巨人网络深耕端游领域多年，凭借多款优秀的自研产品获得了市场认同，累积了大量的用户资源与IP资源。近年来巨人进军移动游戏领域，不断推出优质产品，再结合品牌与平台优势，迅速打开了移动游戏市场。除了在自研领域投入了大量资源外，巨人网络更通过代理运营的方式，将多款精品产品推向国内市场，并取得了不俗的成绩。同时，巨人网络也积极展开了国际化布局与全球资源整合，这一举措也将提升巨人网络的持续盈利能力与市场竞争力。

同时巨人网络还将在互联网金融、互联网医疗领域展开深入布局，多维度探索未来的发展机会，打造多元化的业务矩阵，成为一家综合性互联网增值服务商。

数据

巨人网络营业收入呈现稳步上升，2017Q1营业收入同比增长率达到68.8%，其主要原因为巨人网络在移动游戏领域持续发力，例如推出《征途手机版》，释放端游IP“征途”在移动游戏领域的价值，开启《球球大作战》商业化进程等。

巨人网络利润整体保持稳定，净利率现阶段维持在40%以上，处于行业前列。巨人网络2016年主营业务收入移动网络游戏所占比例大幅提升，所占比例达到41.2%，电脑端网络游戏所占比例有所降低，但具体收入保持稳定，且依旧占据巨人网络主营业务收入一半以上份额，构成其收入的基础。

2016年国内市场依旧是巨人网络营收的主体来源，收入占比达到99.4%，但随着国内移动游戏增速的放缓，游戏出海成为重要策略。巨人网络在这一领域也展开布局，2016年收购全球知名的社交棋牌类网络游戏公司Playtika，以此为切入点进行产业链的拓展升级，立足于“全球化”战略打造游戏发行及运营平台，未来巨人网络海外地区收入有望大幅增加。

巨人网络电脑端网络游戏毛利率基本维持稳定，移动网络游戏毛利率出现略微下滑，但类比于国内其他游戏企业，巨人网络移动游戏毛利率依然保持着较高的水平，也反映出其在游戏领域拥有较高的品牌价值。

2016年巨人网络研发投入金额增加，达到5.0亿元，在研发领域的持续投入有助于其加强技术储备，保持核心竞争力。随着游戏市场对精品化产品需求的日益加剧，拥有出色研发能力的巨人网络将在这一领域占据优势。

竞争力分析

成熟研运能力积累丰富产品线

作为已经发展十余年的游戏企业，巨人网络已经具备了成熟的研发能力、运营能力及技术支持能力，并成为其核心的竞争力。

研发方面，巨人网络已经拥有完善的研发与技术体系，服务器架构设计、客户端引擎支持、反外挂及木马体系等技术处于行业领先水平，可以为研发团队提供完善的技术支持。同时，公司建立了包括代码、开发工具、策划、创意、美术等资源的共享平台和分享体系。目前，巨人网络已经拥有超过1000名研发人员，持续推出跨终端跨类型的游戏产品。

与此同时，巨人网络还拥有成熟的运营体系支持自身业务发展。其拥有完善的用户行为统计和分析系统，对用户的把握能力日渐成熟，通过各个游戏的活跃率、付费率、最高在线人数、用户平均在线时长、用户等级分布等关键运营数据进行检测和统计，对用户在游戏中的行为特点、消费习惯、游戏偏好等进行量化分析和研究，为游戏后续持续开发、更新完善和精细化运营等提供完备的数据支持。

在此基础上，巨人网络核心产品《征途》、《征途2》等推出多年后依旧能获得稳定营收，生命周期表现出色，其自研产品《球球大作战》推出后迅速成为现象级产品，累计注册用户达到了三亿。而多年来在端游领域的深耕也让巨人网络积累了优质的原创IP，《征途手机版》籍此取得了巨大成功，据伽马数据（CNG）推算，2016年《征途手机版》流水达到17亿。并且巨人网络还将对于这一核心IP进行深入探索，将其价值延伸到动漫、影视、文学等相关领域，进一步扩大其影响力。