准上市报告：营收增50% 谁将与腾讯网易同列三强(6)

平衡买量成本与收益已经成为游戏企业普遍面临的难题。草花互动是最早一批参与到买量的企业，已经摸索出一套成熟的买量逻辑，由此获得竞争优势。一方面，草花互动选择腾讯、阿里等合作伙伴，获取优质用户流量；另一方面借助优质产品的获取以及产品的深度运营，通过加强ToC产品的研发沉淀用户，累积优质用户，提升收入。

心动网络（概述）

心动网络早期以代理和产品自研为核心业务，近年来广泛投资，在游戏业务方面积极获取优质IP资源，加强产品储备。同时积极布局媒体渠道、动漫等多个领域，通过“投资+获取代理”来丰富自身盈利模式，向泛娱乐方向发展。近年来心动网络营收大幅增长，2017年1~6月营收已经接近去年全年营收，营收的大幅增长也推动净利润的持续突破。

（竞争力分析）

“代理+自研”的模式是心动网络业务的核心，也是其竞争力的核心。早期心动网络通过代理页游《神仙道》获得了资源的积累与用户的关注。在产品代理上，心动网络通过扶持独立游戏、加强渠道建设等方式在全球范围内寻找产品资源，心动网络也籍此完成了从页游到手游的转型，此后代理的《说剑》、《天天打波利》等产品均取得了不错的市场表现。

在游戏平台、媒体网站、动漫等不同领域通过控股或参股的形式完成布局，使自身业务发展走向全球化、泛娱乐化。同时独立游戏也是心动网络竞争力的重要补充。其控股公司旗下Tap Tap游戏平台发展迅速，通过社区化的运营方式，已成为国内独立游戏市场重要的一环。根据官方公布的数据，目前TapTap已经有超过130万的DAU和接近1000万的月活用户，能够给单款游戏单日导入超过10万的用户。

盖娅互娱（概述）

盖娅互娱以游戏产品的研发与发行为主要业务，在自研游戏与海外市场布局的协作下，产品矩阵得到不断扩充。目前，盖娅互娱旗下产品覆盖动作卡牌、SLG、二次元等多个细分领域。此外，盖娅互娱的互联网广告业务也迅速发展，2016年营收过亿。随着产品与渠道布局日趋完善、IP储备加强、海外战略推进，盖娅互娱未来有机会迎来收入的爆发。

（竞争力分析）

近年来，盖娅互娱根据不同IP种类有针对性地进行运营。多元化的IP储备，使得盖娅互娱未来的产品涵盖不同群体，为产品的推广奠定良好的基础，并有望将IP的核心用户转化成为自身产品用户。