复盘2019年版号审批：控制总量强调精品，维持长期看好游戏行业发展(3)

导语：值得一提的是，精品重度游戏研发厂商完美世界2019年过审版号一共8款，移动游戏占据5款，已上线的4款均为中重度游戏，均获得畅销榜Top 10的成绩。 5、上线新游头部效应明显，休闲游戏成为中小厂商突破口 上线游戏龙

　　值得一提的是，精品重度游戏研发厂商完美世界2019年过审版号一共8款，移动游戏占据5款，已上线的4款均为中重度游戏，均获得畅销榜Top 10的成绩。

　　5、上线新游头部效应明显，休闲游戏成为中小厂商突破口

　　上线游戏龙头依旧霸榜，休闲类游戏或成小厂突破点。获审版号中共有128款游戏已面向市场正式上线，达到畅销榜Top 100的产品有33款，Top 50的产品有30款，Top 20的产品为22款，Top 10的产品为16款。腾讯、完美、网易等大厂仍在集中收割头部市场份额，如腾讯《和平精英》、网易《梦幻西游三维版》、完美世界《我的起源》等。免费榜中有23款游戏Top 5，29款游戏曾冲入免费榜Top 10。腾讯《多多自走棋》《家国梦》、网易《迷室3》等产品位居其中，蓝飞互娱的休闲类游戏也曾登榜首。

　　根据TapTap数据显示，未上线游戏中有11款游戏拿到了TapTap超过9.5分的表现。最高分由亮相苹果发布会的《帕斯卡契约》（9.7分）摘得，榜单中休闲类游戏仍占多数。

　　6、投资建议：总量调控，强调精品，继续看好龙头公司

　　通过复盘过审名单，我们从中能够发现3点规律：

　　第一，在大规模清理积压的版号之后，国产网络游戏版号审批呈现出“先少后多，控制总量”的节奏，整个游戏行业在版号审批方面逐步进入新常态。

　　第二，从2019下半年数据来看，轻度休闲类过审版号接近总数的一半。从过审数量上来说，从事研发休闲类游戏的公司或将受益。

　　第三，虽然2019年版号数量在管控之下逐渐回暖，但是从版号总量来说仍旧大幅下降。未来依靠大IP和长线运营将会成为趋势，具有优秀自研能力以及长期IP运营的龙头游戏公司将会受益。

　　受益公司：精品研发驱动增长的完美世界（002624.SZ）、研运出海一体且品类不断拓展的优秀流量经营公司三七互娱（002555.SZ）、具有优质IP研发和运营能力的公司吉比特（603444.SH）、游族网络（002174.SZ）、掌趣科技（300315.SZ）中文传媒（600373.SH）、、布局云游戏的顺网科技（300113.SZ）、长线游戏运营公司世纪华通（002602.SZ）、巨人网络（002558.SZ）、强化自研和发行的宝通科技、强化游戏业务的昆仑万维；行业受益的心动公司（2400.HK）和创梦天地（1119.HK）等港股公司。

　　7、风险提示

　　内容和版号审核风险、云游戏技术发展不及预期、游戏流水不及预期等风险。

　　马笑，华中科技大学硕士，2017年加入新时代证券，传媒互联网行业组长。多年文化传媒互联网实业和投资经验，擅长自上而下把握行业机会，政策解读/逻辑梳理；自下而上进行个股选择，基本面跟踪研究；担任过管理咨询顾问、战略研究员、投资经理等岗位。2018年东方财富&Choice·中国最佳分析师传媒行业第一名。欢迎联系交流，探讨文化传媒互联网产业发展，挖掘一二级投资机会。

　　特别声明

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　　来源：关爱传媒成长小分队