天鸽澄清沽空质疑：强烈否认报告中所有指控

导语：天鸽互动8月27日澄清沽空质疑，天鸽互动CEO傅政军接受雷帝网采访时表示，强烈否认该报告中的所有指控，认为有关内容并不属实，且极具误导性。 傅政军还说，已注意到Emerson Analytics发布的指控报告，为应对股价异动于8月17日10:52分起临时停牌，并将于201

天鸽互动8月27日澄清沽空质疑，天鸽互动CEO傅政军接受雷帝网采访时表示，强烈否认该报告中的所有指控，认为有关内容并不属实，且极具误导性。

傅政军还说，已注意到Emerson Analytics发布的指控报告，为应对股价异动于8月17日10:52分起临时停牌，并将于2017年8月28日上午九时正式恢复，计划回购6亿港元股份。目前天鸽业务未受到任何影响。

天鸽方表示，Emerson并无联络亦无造访集团董事会及高级管理层，以核实该报告所提述的任何资料。截至2016年12月31日止六个财政年度的所有综合财务报表，皆经集团核数师罗兵咸永道会计师事务所审核，并无撤回或修订。

港交所行政总裁李小加曾表示：“沽空本身没有问题，沽空公司用自己的调查能力去发现上市公司的问题，发现市场对某些公司的错误认识，这样可以使上市公司的价值会有重新发现的机会，这样的沽空是一个健康的市场行为。”

李小加还说，“但如果沽空公司发布的是错误的信息，同时在不负责任的向投资者散步谣言，去达到自己的操纵行为，那这种行为本身就是违法的。”

另雪球网友宋北北提出一个问题，2013年YY（欢聚时代）财报披露的MAUs是9200万，同期6.cn的MAUs是1421万。1421万对应渗透率是39.2%，而9200万对应渗透率仅有36.3%。

宋北北说，用YY的MAUs数据，看天鸽的情况9200*5.1%/36.3=1292万，与天鸽披露的2013年末的数据1082万尽管有所差异，但不至于那么大。

如果这种仅靠假设、推算而来的方法可行，那么，或许适用于所有直播行业。

新东方、分众、360也曾被做空

其实，做空机构不仅仅对天鸽互动这样的企业进行过做空，在中概股上也一度上下其手，最典型的是几年前对新东方、分众传媒、奇虎360的做空。

做空机构利用国外投资人对海外上市中国股票不了解，进行不对称的信息做空，曾经中国投资者坚决狙击过浑水、香橼这些做空机构，并取得过胜利。

如：香橼在港股沽空恒大地产时被判五年内禁入香港市场，香港证监会还做出对其没收全部沽空收益的判罚。原因在于，这些海外上市的中国企业业绩本身没问题，加上反击得力，股价也很快反弹到做空前。

做空本身并不可怕，只要措施得当，自身业绩经受得住考验，做空机构会知难而退。此前几个月，曾经有做空机构做空过京东，指京东GMV等扩大。

但经受住考验的京东在做空后不久，股价反而持续上涨，市值一度突破600亿美元，差点赶上百度。

上半年营收5.0亿 同比增42.6%

针对天鸽被做空，重点在于如何将信息对等，增强投资人信心。

27日，天鸽互动2017年上半年营收5.0亿元，同比增长42.6%，其中来自在线互动娱乐收入达4.2亿元，同比增长36.0%。

集团毛利率依旧维持较高水平攀至85.6%，较去年同比增13.4百分点。经调整纯利为2.1亿元，同比增118.4%；经调整后EBITDA同比增长102.9%至2.6亿元。

截至2017年6月30日止，天鸽持有现金及等价物、原期满日超过三个月定期存款及保本结构性存款15.5亿，经调整每股摊薄盈利为0.156元，同比增108%。

天鸽互动注册用户稳步上升至3.52亿户。截至6月30日止三个月，集团月活跃用户（MAUs）2657.7万人，同比增长42.8%。

其中移动端月活跃用户由去年同期37.7%升至62.3%。主要得益于“喵播”等移动直播产品的带动，集团主播数目同比增长44.2%至11.6万人；直播房间数目同比增24.4%至约7万间。

天鸽互动2017年第二季度营收为2.54亿元，较上一季度的2.44亿元增长4%，较上年同期的1.98亿元增长29%。

天鸽互动2017年第二季度经调整利润为1.06亿元，较上一季度的1.05亿元增长1%，较上年同期的5890万元增长80%。

就在今日，天鸽互动还宣布计划回购最多价值6亿港元股份。此前2017年6月1日曾宣布回购不超过天鸽已发行股份10%的股份。

按照8月17日收市后5.69港元计算，天鸽计划回购约7.97%的已发行股份，所回购的股份将于回购后注销。

傅政军接受雷帝网采访时表示，为保障集团的合法权益，针对此类严重，无根据，虚假或误导性的指控，集团正在采取一切必要措施及行动。

傅政军说，包括但不限于对该报告负有责任的相关实体及有关个人提起法律诉讼，同时向执法机关报告以进行调查。

以下是与天鸽互动CEO傅政军问答环节：

雷帝网：您怎么看待这份做空报告？

傅政军：Emerson报告的立足点错误，除了推论方法有很大问题，提到所谓证据也漏洞百出，当中指控不能成立。

2013年无论是营收、口碑、还是单平台，9158、新浪秀都是在秀场直播中排名前列。而收入取决于付费用户数和ARPU值，与活跃用户数不是绝对的线性关系。

文中大多以单月、单平台，而不是全年、全平台的实际数据进行比较，渗透率选取艾瑞报告3月单月作比较，Emerson的报告结论是错误的。

平台中有低活跃度用户，这是各个平台在推广中促进用户在线时长、培育用户的过程，比如激发用户在线和次数进行相应奖励，必然有24小时在线的用户。

我们的带宽费用与在线用户、活跃用户的比值与同行业的陌陌、六间房是相近的，并没有过低。

公司本着对所有股东及潜在投资者负责的态度，会全面仔细的逐一回应，务求消除市场对公司的一切误解。

这次事件虽然对市场造成一定的波动。但公司也借此机会，进行了详细的解释，以增进公众对天鸽全面的认识。

3家事实上并非天鸽互动分销商