押宝新市场 BAT三巨头收购投资战略的五要点

　　进入2014年以来，BAT三巨头的收购投资一桩接着一桩，让人眼花缭乱，目不暇接，对于巨头们一桩又一桩投资收购案例，甚至连有些行业内小伙伴都惊呼越来越看不懂了。

　　在比较分析了BAT三巨头近年来一系列的投资收购案例之后，东楼发现，BAT三巨头的投资策略基本上基于以下五点：

　　1、吃掉“老二”，形成行业垄断

　　这点相信大家都有理解和认识，这类并购案例不仅仅限于互联网行业。比如老大把老二吃掉，在行业里形成绝对领先的优势，或者是老二和老三联合起来，挑战老大的地位。

　　具体到BAT三巨头当中，在过去的一年当中，比如在腾讯入股搜狗案中，soso划入搜狗当中，就属于这一类型。搜狗在并入soso之后，补强了其搜索业务，使其市场定位更加稳固。这条在视频行业表现最为明显。如行业老大优酷“吃掉”老二土豆，使得领先优势更加明显，而爱奇艺在吞下PPS之后，使得有实力挑战原来的老大优土。这类并购案例的目的非常明显，就是希望通过并购之后，形成行业垄断优势。

　　2、投资新业务，押宝新市场

　　这点理解起来应该也不难，巨头不可能所有业务都做，也不可能将每条业务线都做精。因此与其自己做，不如收购一家有潜力的企业，这样也不至于错失市场机会。特别是在移动互联网大潮当中，不少新领域里孕育着巨大的机会。但有的领域巨头是陌生的，这个时候巨头就会发挥自己钱多的优势，投资一些新兴市场的初创企业，这样既起到布局作用，又能为未来业务增长埋下引子。

　　这从BAT三巨头投资的案例当中都能找到对照。比如阿里投资恒大，以及收购文化中国等。这些业务跟之前的业务线完全不相干，同时也跟竞争对手的关系不大，但是在手头资金充裕的情况下，出于寻找未来有更多的新的增长点，以及培育新业务线的需要，投资或收购一些新业务，推出一些新产品都是合情合理的。

　　3、查漏补缺，对抗竞争对手

　　在PC互联网时代，BAT原本各自为战，百度专注搜索领域；阿里专注电商领域，而腾讯专注在IM领域，但是随着三家的体量越来越大，在各自领域形成垄断优势之后，再加之移动互联网时代的到来，互联网的商业世界被解构重塑。

　　BAT三家的的主营业务和收入结构虽然不同，但业务结构却越来越趋于一致。百度不再是仅仅是一家搜索引擎公司，阿里也不再仅仅是一家电商公司，而腾讯也不在是社交公司，而成为了三家全业务覆盖的巨无霸互联网公司。

　　在这种大背景下，为了在重要业务当中能够跟其他两家公司形成对抗，因此需要通过或投资来达到目的。比如阿里巴巴收购高德就属于这一类。地图业务作为一项互联网重要的基础业务线，在BAT三家当中，原来只有阿里巴巴没有涉足，而阿里巴巴通过对高德的收购，终于填补了在这一块业务上的空缺，去掉一块“心病”。

　　同理，腾讯投资京东也属于这一种。电商作为互联网行业目前最重要的一个业务线，腾讯自然不甘心在这一领域没有建树，虽然有易迅、拍拍，但体量太小，不足以对抗阿里巴巴这个电商大鳄，而在腾讯投资京东，并把易迅、拍拍网打包送给京东之后，就使得腾讯在电商领域有了一个重要的战略伙伴，能够与阿里巴巴形成对抗。

　　4、阻击竞争对手，谨防被弯道超车

　　商场本来就是战场。在商战当中，除了卯足力气发展自身业务之外，还有谨防被竞争对手超越。这个时候就需要通过投资或并购来阻击竞争对手实现弯道超车。特别是在一些重要业务领域，巨头之间的竞争就更为激烈。

　　比如阿里巴巴通过收购UC来达到阻击百度的目的。在这类收购案当中，一个显著的特点是，两家巨头为收购一家企业收购会争的不可开交。我们都知道最初百度曾一度对UC有意，而阿里最终通过高价在收购UC当中获得了胜利，使得UC投入了阿里的怀抱。这使得阿里在移动搜索领域，有一个尖兵杀入到百度腹地。而在对竞争对手的阻击收购案当中，百度自然也不甘示弱，比如百度去年19亿美元大收购91,就是对竞争对手360在应用下载市场上的成功阻击。通过这一案例，也使得百度在移动分发能力上大为加强。

　　5、寻找平台流量变现的出口

　　除了以上四点以外，还有一点不容忽视的是，随着BAT三巨头的体量越来越大，其流量的导入和制造能力也越来越强。这使得流量的最大化变现也成为各大巨头的当务之急。

　　比如腾讯的一系列收购投资案当中，对这条的诉求尤其明显。比如投资大众点评网，比如投资京东，在收购案当中，微信的流量入口作为一个非常重要的部分被提及。我们也可以看到，腾讯在投资大众点评网和京东之后，在微信端很快便加入了大众点评网和京东的入口。同理，百度投资去哪儿，以及全资收购糯米网，同样是平台流量变现的一种方式。百度作为国内最大的搜索引擎厂商，拥有互联网上最佳的流量入口，投资和收购案中流量变现也是其主要诉求之一。

　　纵观三巨头在近几年来的投资收购案例，基本都脱离不了以上这五大诉求，但这些诉求又不是互相独立的，在一个成功的投资案例当中，不仅仅是满足以上某一个诉求，而是同时满足了几个诉求。

　　而展望2014年之后的巨头投资收购策略，这五大诉求很可能会发生变化。因为经过近一两年的收购整合之后，三巨头在互联网行业内已经形成了绝对的领先优势，特别在即将成为或已成为千亿美元市值的行业寡头之后，巨头们很可能都会放眼国际市场，对外展开扩张，之后巨头们的投资并购策略很可能转向国外。

　　来源：虎嗅 作者：李东楼