触控吃捕鱼达人老本讲故事 北极光爆赚160倍(3)

　　发行高投入低利润，转型平台困难重重

　　触控的故事，一切都要落到移动内容的发行和变现。

　　发行的出现，源于渠道的碎片化。与国外不同，如美国主要的渠道只有两个，即苹果App Store和谷歌Play。而根据触控科技招股书，中国的安卓渠道2013年占市场份额53.2%，除了谷歌Play，还有腾讯、360、91、UC、移动运营商等，大大小小加起来超过300个。“要把这么多渠道整合在一起，不是专业的发行商很难。”一位手游行业业内人士告诉理财周报记者。

　　但做发行，对资金的需求量非常大。触控科技的竞争对手中国手游CEO肖健说过：“资金将是发行商建立的第一道竞争门槛。”

　　对于目前尚在亏损的触控科技，上市将为它解决资金问题。

　　过去做发行，拿到产品以后，也不需要什么签约金，做一点推广，甚至不用推广，靠简单粗暴的洗量就能赚钱。现在的情况已经大不相同。首先，签约金要高，否则无法突破重围抢到好产品。其次，购买IP。IP即版权，手游的改编权。过去没有IP的概念，产品就是“裸奔”也不稀奇，但现在如果没有版权，遭到诉讼，产品就得下架。第三，推广也要花很多钱，大产品的营销费用可能要过千万。这么算下来，从拿产品，签约金，买版权，到搭配的推广。发行一款产品的成本高达一千到三千万。

　　“大公司要把营收搞上去就要多发行产品，就得有更多资金来运作。对资金需求量特别大，没有资金在市场竞争中站不住。”上述业内人士告诉理财周报记者。

　　以中国手游为例，其今年3月27日宣布完成第三轮融资，扣除佣金后的总融资额为7870万美元。中国手游2013年平均一个月发行一款产品，今年平均一个月发行三款，背后正是融资资金在支撑。

　　但高额的投入能否带来丰厚的利润？

　　和云游控股、博雅互动这两家在香港上市的游戏公司相比，这二者自主研发，自主发行，依托更大的平台，只需要向对方支付较低比例的分成。而触控科技的模式，既需要靠大量的广告投入来获得营业收入，还要向下游渠道支付巨额的成本。

　　一位了解触控科技的知情人士向理财周报记者透露：“触控做游戏发行，毛利率在20%左右。触控自主研发的产品不多，自主研发产品的利润不高。流水在《捕鱼达人》和《捕鱼达人2》，但这款游戏需要支付高额的成本，因为单个用户的UP值不高，也就是单个用户的付费能力不高，但买一个用户的成本越来越高。”

　　从全球市场看，触控科技于2011年11月和2013年8月先后成立了触控美国和触控韩国，但流水主要还是来源于国内。2013年，来自海外市场的流水占比11.8%。

　　“它在国内市场支付广告成本赚不到什么钱，因为触控科技本身没有自己的流量。所以宁愿做联运，联运商本身有自己的流量，需要用自身的流量去转化收入，所以它的流量是低成本的。触控科技要分大部分的利润给联运商，联运商去支付自有的广告成本。只有自有渠道才能消费得起它的产品，才愿意推广它的产品。所以导致利润率很低。”上述知情人士表示。

　　这位知情人士还表示：“概念如何包装并不重要，重要的是能不能拿到低成本高回流的用户群，就是要有平台属性的产品，是它无法回避的问题。一定要有这么个东西，能把用户黏住，才有持续性的用户和流量导入产品里变现。”

　　触控科技在招股书中，把自己作为移动内容发行商身份的竞争对手定位为腾讯和盛大游戏。盛大游戏当年依靠几款经典游戏，特别是传奇系列，积累了大量的用户。有了用户积累，就可以去代理别的产品，帮别人运营，尝试成为平台。

　　一位盛大游戏内部人士向记者介绍了游戏用户向平台用户的转化过程：“相对于纯平台，比如腾讯的即时通讯平台，用户已经沉淀很久，有很多关系在里面。这种天然的关系平台，转化为运营平台相当容易，因为用户是通用型的。

　　我们和触控，是由游戏、由内容发展起来的用户，能不能转化成另外一个产品的用户，还要用户选择，是不是喜欢另外一个产品。所以平台的决定性和广阔性就不如腾讯的用户平台容易。腾讯的成本更低，我们优质用户更多，但也可能跟挑剔。”

　　对于触控科技能否成功转型，前述高管表示不乐观：“(触控科技上市)包装的概念是做平台，但它的本质还是CP，美国市场对CP的估值不高，不知道资本市场会不会买账。如果IPO融资成功，在战略上做调整，可能性不是没有。但现在能做平台的公司，三年前就已经布完局了，它现在才进去，机会不是没有，但要付出高额的成本和坚持。应用宝要追赶360、91、百度，对腾讯来说都是很难的事情，何况是触控。”

　　来源：理财周报