盛大游戏私有化生变：完美撤出 或A股借壳

　　文/李何冉

　　9月3日上午，完美世界正式宣布签署了一份协议以出售其此前收购的全部盛大游戏股份，并退出了此前加入的收购联盟。另据盛大游戏的公告显示，东方金融控股公司(Orient Finance Holdings)、海通证券(Haitong Securities)子公司上海收购基金(Shanghai Buyout Fund)、中银绒业(Ningxia Zhongyincashmere International Group)加入了这一收购财团。

　　消息人士指出，这笔交易与盛大游戏回国的借壳上市有关。该人士还透露，A股上市公司中银绒业已与盛大签订收购合约，并支付5亿人民币定金。

　　中银绒业已经于8月25日发布了《重大事项停牌公告》称，公司正在筹划重大事项，公司股票自2014年8月25日上午开市起停牌。

　　9月1日，该公司再发公告称，鉴于公司以及各方还在商谈该重大事项，为避免公司股价异常波动，切实维护广大投资者利益，根据深圳证券交易所《股票上市规则》的有关规定，公司继续申请股票停牌，公司股票自2014年9月1日上午开市起继续停牌，待公司通过指定媒体披露相关公告后复牌，敬请投资者密切关注。

　　盛大游戏多家接盘

　　上述消息人士称，此次收购合约于昨日签订。根据盛大方面的公告，东方金融将从盛大互动(Shanda Interactive)全资子公司盛大SDG投资有限公司购买123,552,669股A类普通股，占普通股总数的23%。海通将从盛大SDG和完美世界收购107,438,129股A类普通股，占普通股总量的20%，中银绒业从盛大SDG收购80,577,828股A类普通股，占普通股总量的15%。

　　据内部人士透露，盛大游戏从今年2月开始进行审计并寻觅买家。而完美的公告也印证了，此前盛大游戏将被多家，具体策划、操盘的确是一家基金。

　　另有消息人士表示，涉及到本次盛大游戏A股借壳上市的还有一家深市上市公司，由于该股票尚未停牌，暂时不能透露具体是哪一家。

　　此外消息称，盛大游戏已将业务分拆，可能卖出的是一部分业务。其中有一些业务，的确已经出售给腾讯(129.2, 3.50, 2.78%, 实时行情)，但是远不像之前的传闻比例那么高，可能出售的业务的估值只占到盛大游戏非常小的比例。盛大游戏官方回应则否认了私有化涉及业务分拆和腾讯介入的传闻，称二者均不属实，此次私有化不涉及业务变化。

　　根据盛大游戏的公告，Primavera、完美世界、FV Investment Holdings和CAP IV Engagement Limited已经退出了私有化财团。

　　完美因成长性退出

　　根据完美世界的公告，完美世界将以溢价向第三方机构上海并购股权投资基金合伙企业出售股份，售价104,624,717美元，将以现金形式支付。收购预计于30天内完成。同时完美也退出了在4月份才加入的私有化财团。

　　业内人士指出，完美此举是因为，并不看好盛大游戏近期一系列分拆的动作，同时这一些列动作也会影响其未来在国内资本市场的成长性，从长远利益来讲，完美已经在盛大身上捞不到什么好处了。

　　在网游企业快速循环与规模化后，市盈率和股价也不断下降。私有化的成本可能比当初向银行借款还要划算。

　　这种利益的驱使下，巨人和盛大游戏先后宣布私有化，并希望在国内或香港的二级市场上市。此前，完美曾希望借盛大游戏这颗石子，问中国资本市场的这条路。即消灭了一个对手，也多了一个盟友，可谓一举两得。

　　如果巨人、盛大游戏国内或香港上市后，市场反应良好，市盈率高速增长。完美可以与盛大游戏协商，在以高价卖回给后者那5.6%股份的同时，启动私有化回归国内市场单独上市的进程。

　　但现在来看，盛大游戏引入了更多的接盘者，同时对旗下业务也相应的进行了剥离，完美在整个私有化的进程中，角色已经与几个月前发生了质的转变。