游戏公司私有化：寻求价值重估和转型(2)

    原因之二是，移动互联网大潮下，端游公司战略转型的需要。

    私有化大多是公司基于目前运营和中长期战略采取的过渡手段，可能是PPP（Public-Private-Public），也可能是在市场格局变化较快的情况下，避免可能对竞争策略有影响的信批责任，卸掉财报披露的压力，把更多的精力放在业务运营上，管理层也能更加自由独立。

    盛大游戏：战略布局，转型手游

    最近一期财报，盛大游戏的业务结构已经开始发生变化，除了端游的角色外，手游成为重要的收入来源，占比已经超过10%。2013年前三季度收入在33.15亿元，归属净利润在12.53亿元，其中手游业务在《百万亚瑟王》的带领下连续三个单季度过亿元，手游占比超过10%，从财务数据上看其实端游相对稳定，《传奇》之后开始滑落，相比竞争对手较难反超，手游是靓丽的一笔，但费用也出现上升的趋势。应该说对于在急于向移动互联网业务转型的盛大来说，卸掉每个季度财报披露压力，以长期利益为主是其私有化驱动之一，面对快速变化的互联网行业，保持自由度和弹性，采取更加灵活的竞争策略成为关键，业务的保密性更强。

    盛大游戏收入年度和季度数据

    盛大游戏各业务收入结构

    盛大游戏净利润年度和季度数据

    巨人网络：启动二次创业，资本运作，布局手游

    巨人网络相比盛大等的估值相对较高，私有化的时点也并不是估值底部，因此合理推测私有化退市的主因也未必是纠结于估值，重点可能是私有化之后，大股东能够更方便的支配巨人稳定的现金流，也可以更为从容的对公司的业务架构做一个比较大的调整。巨人网络2013年第三季度财报披露，净营收为5.90亿元，同比增8.6%，归属净利润为3.56亿元，同比增14%，净利润率为60%。从公司2014年战略分业务线来看，端游继续研发精品，也有在保持研发的同时搭建页游运营平台，而手游则是开始二次创业。

    巨人网络收入季度数据

    巨人网络净利润季度数据

    完美世界：以后的故事是游戏和影视在A股上市

    从财报上看，完美世界2013年前三季度净营收为3.52亿美元，归属净利润为0.54亿美元。从2012年开始，每个季度净利润同比大幅下滑。主要还是老游戏支撑营收，但新游戏不发力，面临老用户流失，新用户获取成本较高的压力，不论是代理还是研发均无起色，而行业大环境也正往手游转变。对于完美掌门人池宇峰来说，精力并没有放在游戏业务上，完美游戏作为现金奶牛是很好，但在海外资本市场上已经没有多少想象空间，而其掌控的完美影视，基于文化产业的概念故事性则较强，出品的国产小成本电影《失恋33天》在11年票房达到3.5亿元，成为当年票房最大的黑马。目前猜测完美世界如果选择退市后，很有可能会在不远的未来配合完美影视在A股上市。

    完美世界年度收入与净利润数据

    完美世界季度收入与净利润数据

来源：QQ