腾讯新三板游戏供应商半数亏钱 研发费居高不下

导语：5月17日，腾讯公布2017年第一季度财报，数据显示腾讯第一季度总收入为人民币495.52亿元，其中网络游戏收入为人民币228.11亿元，增长34%，这项增长主要来自于移动游戏（如《王者荣耀》、《龙之谷》）以及PC端游戏（《英雄联盟》、《地下城与勇士》等）。据

5月17日，腾讯公布2017年第一季度财报，数据显示腾讯第一季度总收入为人民币495.52亿元，其中网络游戏收入为人民币228.11亿元，增长34%，这项增长主要来自于移动游戏（如《王者荣耀》、《龙之谷》）以及PC端游戏（《英雄联盟》、《地下城与勇士》等）。据业内人士预测，仅《王者荣耀》这一个游戏，每月创造的收入就能达到20-30亿元人民币。相比之下，腾讯在新三板上的游戏供应商们日子就没那么好过了，8家公司在近三年中有6家出现营收规模缩减，三家连续亏损，存在持续经营风险。

马太效应初现，营收规模差距扩大

挖贝新三板研究院数据显示，腾讯在新三板上的游戏类供应商共8家。其中，华清飞扬（834195）2016年营收4.92亿元，超过其余7家企业的营收之和4.90亿元。这在一定程度上表明，新三板游戏行业马太效应初现，龙头企业占据绝对优势与市场份额，其余大部分企业则只能为剩下的一小块蛋糕争得头破血流。

2016年腾讯新三板游戏供应商营收（挖贝新三板研究院制图）

数据来源：2016年财报

三家企业连年亏损，存在持续经营风险

考察2014-2016年经营数据可以发现，腾讯新三板游戏供应商中仅华清飞扬、墨麟股份（835067）两家公司持续盈利，其余6家公司在2014、2015年分别只有1家盈利，2016年有2家盈利，白鹭科技（836615）、页游科技（430627）、超级玩家（831360）则连续三年出现亏损。整体来看，腾讯新三板游戏供应商经营业绩一片惨淡。

2016年腾讯新三板游戏供应商净利润（挖贝新三板研究院制图）

数据来源：2016年财报

注：标注“*”号的表示2014-2016年连续三年亏损。

行业内竞争激烈，平均研发费用占比超50%

2014-2016年，腾讯新三板游戏供应商的平均研发费用占比为61.2%，其中白鹭科技（836615）三年平均研发费用占比高达153.7%，这家公司主要的业务是提供游戏开发解决方案，公司在公告中称其持续亏损的原因是大量的人力资源投入，以及初期市场推广、品牌宣传投入较多。此外，超级玩家（831360）、欢乐互娱（836519）、墨麟股份（835067）的三年平均研发费用占比均超过70%。可以看出，游戏研发“烧钱”但不一定赚钱，前期投入需要巨大的耐心。

附：腾讯新三板游戏供应商名单

腾讯新三板游戏供应商名单