微软要成游戏界的Netflix 云服务将助其市值突破万亿

导语：整个华尔街都在猜测，微软市值何时能突破 1 万亿美元。但除了云计算、人工智能和操作系统之外，还有一项业务经常容易被大家忽略，那就是游戏产业。如果微软想要迈进万亿美元的门槛，绝对离不开前景被微软极其看好的游戏行业。 摩根士丹利分析师 Keith Weis

整个华尔街都在猜测，微软市值何时能突破 1 万亿美元。但除了云计算、人工智能和操作系统之外，还有一项业务经常容易被大家忽略，那就是游戏产业。如果微软想要迈进万亿美元的门槛，绝对离不开前景被微软极其看好的游戏行业。

摩根士丹利分析师 Keith Weiss 在一份最新的报告中指出：“我们看到微软正想要将自己打造成游戏界的 Netflix。从以往的惯例来看，游戏业务经常容易被分析师和投资者忽视、误解甚至低估。”

另外 Jefferies 分析师的 Timothy O'Shea 也表示，微软即将推出一种全新的、具有爆炸性的游戏业务。

“谷歌、亚马逊和微软都在开发基于云计算的流媒体视频游戏平台，这些平台目的是与索尼 PlayStation 和微软 Xbox 展开竞争。未来十年之内，这些平台都会相继问世。而这些服务会将潜在的游戏市场规模扩大至少 4 倍，并且包括电视、笔记本电脑、平板电脑以及智能手机在内所有设备都可以使用。”Timothy O'Shea 表示。

Weiss 也对这一观点表示赞同，他认为微软将会带给游戏行业更彻底的转变。“随着游戏生态系统从游戏主机扩展到个人电脑和移动设备，从原来的硬件销售、一次性游戏购买转向订阅服务，以及包括流媒体、广播和混合现实等未来技术，我们看到微软在整个游戏行业中处于极其有利的位置。”

根据 Newzoo 的市场分析报告显示，移动游戏目前已经成为了游戏市场的主要构成。2017 第一季度移动游戏营收同比增长 19.3%，相比之下传统游戏主机的营收增幅仅为 3.6%。

微软已经开始销售基于软件的游戏服务，比如其 Xbox Live 订阅服务在过去4年中，活跃用户数量几乎翻了一倍。

目前微软在游戏流媒体服务方面有着得天独厚的优势，因为微软拥有 Azure 云服务。“Azure 是微软提供游戏流媒体服务最重要的技术优势，它允许开发者在更可靠的云计算基础上扩展和定制游戏硬件设施。”Weiss 表示。

Azure 不仅可以为微软带来直接的收入，而且还会让微软具有另一种优势。Xbox GamePass 可以让用户将游戏下载到主机上，并且通过游戏主机同样体验这种服务，未来所有的服务都会向数字化转变。

“在接下来的 3 年到 5 年时间里，我们预计微软会扩大游戏业务的覆盖范围，从游戏、个人电脑覆盖到移动设备，并且为将来提供更大的盈利潜力。”

Xbox GamePass 的数字化转变，可以更有效的帮助微软扩大游戏市场。此举能够让更多玩家无需花费 400 美元购买专门的主机，就可以满足相当程度的游戏需求。

在微软向 1 万亿美元市值的努力中，游戏业务很有可能成为最重要的催化剂。Weiss 表示，从目前的立场来看，在预期内微软的软件和游戏服务收入比例将会有 80% 的提升，因此目前对微软利润率的评估还是稍显保守。

同时 Weiss 预测到 2021 年，微软游戏部门的毛利率将达到 45%。“这是实现 500 亿美元利润以及 1 万亿市值目标的关键。”

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